VALORACIONES -TASACIONES - PERICIALES

VALORACIONES, TASACIONES, PERICIALES
Judicial (divorcios, herencias, liquidaciones, …)
Mercantil (concursos, fusión, escisión, aportaciones,…)
Transmisiones patrimoniales, empresas, sociedades, negocios, activos, bienes muebles e inmuebles, contable y financiero, …

27/07/2010

Family office Empresa familia

Tras la pista de los ´family office´ Empresa familia
La bolsa es el destino favorito de las inversiones de las grandes fortunas, pero los inmuebles y las participaciones empresariales ejercen también un embrujo considerable sobre ellos. La toma de participaciones empresariales en compañías cotizadas y no cotizadas es otra de las vertientes en las que están interesados los grandes patrimonios. Las family offices no se limitan sólo al club de los adinerados que figuran en el ránking de Forbes.

El family office es un concepto cada vez más presente en el mundo empresarial y financiero español e internacional, aunque sin una forma clara. Surgen como una necesidad de optimizar o buscar mayor eficacia en la rentabilidad del patrimonio de una familia. Cubren distintas áreas: inversión, fiscal, control de riesgos y administración. A veces se constituyen como una empresa, y en otras ocasiones no. No hay reglas. No existe un registro y los profesionales insisten en señalar que no se puede hablar de un modelo determinado.

Un estudio piloto realizado por la Wharton University of Pennsylvania, aclara algunos aspectos hasta ahora poco conocidos. El estudio analiza una muestra de family office que manejan fondos superiores a 100 millones de dólares (64,7 millones de euros) invertidos en activos repartidos por todo el mundo, y está basado en entrevistas realizadas entre miembros destacados de estas organizaciones.

La mayoría considera a su family office como un vehículo de inversión y, en menor medida, como un instrumento para coordinar la educación de los hijos y organizar actuaciones filantrópicas, otras dos de las funciones que se le suelen atribuir. En la mayor parte de los casos, las familias están envueltas en la gestión de su oficina de inversiones aunque cuenten con profesionales externos del mundo jurídico y económico a los que ofrecen altas retribuciones para evitar la rotación y fidelizarlos.

El perfil de las inversiones varía dependiendo de la nacionalidad del family office. Los estadounidenses destinan la mayor parte de sus recursos a invertir en valores (bonos y acciones), mientras que los europeos sienten preferencia por entrar en proyectos empresariales o inmobiliarios, ya que consideran que estas inversiones son más seguras.

Dónde invierten. Los profesionales insisten en que no hay reglas. “Es un mundo de pasiones”; un family office que pudiera ser considerado típico destina sus inversiones de manera diversificada y en mayor o menor medida a renta variable, renta fija, de capital riesgo, al sector inmobiliario, a productos derivados, productos de gran liquidez, materias primas, filantropía y otras inversiones. Un family office tiene productos financieros más o menos diversificados, pero para entrar en inmuebles se requiere otro nivel de patrimonio”. En todo caso, se deben considerar varias opciones: la financiera, que generalmente atiende a través de una sicav, e invierte en productos estructurados y hedge fund; la inmobiliaria, con preferencia en edificios de oficinas y naves industriales, es decir, diversificando en segmentos que tienen ciclos diferentes; las inversiones empresariales, mediante la toma de participaciones directas en compañías cotizadas y no cotizadas, así como en sociedades de capital riesgo; y por último tiene una pata de varios, donde se puede incluir arte o filantropía.

El patrimonio debe contener posiciones financieras, activos inmobiliarios, participaciones en empresas y otras inversiones alternativas (hedge funds, fondos de capital riesgo etcétera). Todo ello bajo las premisas de una adecuada planificación fiscal.
Hay elementos comunes [en los family office] a la hora de decantarse por el destino de las inverisones, pero con sesgos claros. El que ha hecho su fortuna en el sector inmobiliario tenderá hacia este sector, y el que lo haya hecho en el sector financiero se inclinará hacia este otro lado.

Es verdad que se deja en manos de los técnicos jurídicos y económicos la distribución de activos, pero a mayor volumen de patrimonio, hay más acceso a inversiones más exclusivas. En general se trata de seguridad jurídica con alta rentabilidad económica y financiera.

03/06/2010

IMPAGO DE RENTA Y AVALISTA

Las dificultades económicas y la crisis que atraviesa nuestro país no se lo están poniendo nada fácil a los propietarios de viviendas y locales, que se encuentran entre los principales damnificados por las consecuencias del incremento de la morosidad familiar y empresarial. Cuando los inquilinos morosos no cumplen con sus pagos mensuales, los arrendadores se encuentran contra las cuerdas ante un sistema judicial lento por el colapso de asuntos, que les impide obtener los ingresos que generarían sus posesiones o negocios en condiciones normales.


Al constatar que cada vez son más las familias o empresas con problemas para llegar a fin de mes, es habitual que los arrendadores traten de cubrirse las espaldas exigiendo en sus contratos de alquiler un fiador solidario (persona física), lo que hace que a la hora de acudir a juicio por impago se complique el proceso. Ante tal panorama, se plantea la posibilidad de acumular acciones para ejercitar de forma conjunta el desahucio por impago, la reclamación de rentas debidas contra el inquilino y la propia contra su avalista persona física.

La cuestión que surge a la hora de acumular acciones en el caso de que exista un fiador persona física, es si es posible tal acumulación o si, por el contrario, a esta persona física que es la avalista de una persona física o jurídica no se le puede incluir en el juicio verbal especial de desahucio y reclamación de rentas, mediante acción acumulada y hay que acudir a un juicio ordinario por razón de la cuantía.

Cada día es más habitual que en los contratos de arrendamiento -tanto con personas físicas como jurídicas- se prevea la existencia de un fiador solidario del arrendatario que responda de las deudas derivadas del contrato de arrendamiento; figura aún más interesante cuando el arrendatario es una persona jurídica -situación muy común en el ámbito de los arrendamientos de locales de negocio en los que es habitual constituir sociedades con el único objeto de limitar el riesgo del negocio que se desarrolla en el local a la propia sociedad- pues en caso de que ésta venga a estado de insolvencia (concurso de acreedores) el arrendador tiene la posibilidad de cobrar las cantidades debidas al margen del concurso.

La reciente aprobación y entrada en vigor en el mes de diciembre de la Ley 19/2009, de 23 de noviembre, popularmente conocida como Ley del desahucio exprés, ha introducido importantes novedades entre las que figura la reforma procesal que permite acumular la acción de desahucio y reclamación de cantidades debidas por rentas e importes asimilados, incluso frente al fiador o avalista solidario del arrendatario.

Ya el Preámbulo de la Ley destaca que entre sus objetivos está incentivar el alquiler de viviendas, como una opción que puede presentar diversas ventajas ante el contexto de crisis que atraviesa la economía española al permitir reducir el nivel de endeudamiento de los hogares así como ofrecer mayor flexibilidad ante los cambios de ingresos de la unidad familiar.

Se destaca que para promover la concertación de alquileres, la norma ha tenido que abordar la reforma de determinados aspectos relativos a dichos contratos, que en la práctica suponían graves inconvenientes para los propietarios que querían alquilar su vivienda.

Por ejemplo, señala las medidas dirigidas a evitar situaciones de rebeldía procesal ´deliberada´ del arrendatario, que impedían el normal desarrollo del procedimiento judicial, ´lo que ahora se pretende evitar con la posibilidad de proceder a su citación judicial válida mediante la publicación de la misma en el tablón de anuncios de la oficina judicial, cuando no pudiera hallarse ni efectuarse la comunicación al mismo en los domicilios designados o conocidos´.

Además, se explica que la reforma operada en virtud de la citada Ley modifica varios aspectos de la normativa vigente de arrendamientos urbanos así como de la Ley de Enjuiciamiento Civil (LEC), introduciendo determinadas disposiciones con el propósito de agilizar la tramitación y resolución de cualquier procedimiento judicial que se pudiera derivar de la relación arrendaticia.

En concreto, se ha reformado el apartado 3 del artículo 438 de la Ley de Enjuiciamiento Civil, que ha quedado redactado del siguiente modo: ´No se admitirá en los juicios verbales la acumulación objetiva de acciones, salvo las excepciones siguientes:

1. La acumulación de acciones basadas en unos mismos hechos, siempre que proceda, en todo caso, el juicio verbal.

2. La acumulación de la acción de resarcimiento de daños y perjuicios a otra acción que sea prejudicial de ella.

3. La acumulación de las acciones en reclamación de rentas o cantidades análogas vencidas y no pagadas, cuando se trate de juicios de desahucios de finca por falta de pago o por expiración legal o contractual del plazo, con independencia de la cantidad que se reclame. Asimismo, también podrán acumularse las acciones ejercitadas contra el fiador o avalista solidario previo requerimiento de pago no satisfecho´.

Economía procesal
Cuando el legislador introduce la novedad en cuanto a que ´también podrán acumularse las acciones ejercitadas contra el fiador o avalista solidario previo requerimiento de pago no satisfecho´, se está dando respuesta a la costumbre cada vez más arraigada de hacer constar en los contratos de arrendamiento, máxime en coyunturas económicas como la actual, la figura de un fiador o avalista solidario.

La novedad legislativa en materia de procedimientos arrendaticios consistente en permitir la acumulación de la reclamación de rentas impagadas junto con la acción de desahucio frente al fiador solidario -ya admitida con anterioridad por la jurisprudencia- obedece al principio de economía procesal -evitando así la duplicidad de procedimientos-, e introduce un necesario plus de seguridad jurídica y ahorro de costes en caso de litigio para el arrendador, lo que debiera potenciar -con ésta y el resto de novedades procesales- el deseado incremento de la oferta del alquiler perseguido por el actual legislador con la entrada en vigor de la Ley 19/2009´.

La posibilidad de acumular en un mismo procedimiento las acciones de desahucio por falta de pago y reclamación de rentas ´ya se contemplaba en la Ley de Enjuiciamiento Civil, y era una cuestión pacíficamente reconocida por nuestra jurisprudencia antes de la promulgación de la Ley 19/2009, lo cierto es que la nueva redacción del apartado 3 del artículo 438, posibilita al arrendador acumular a la acción de reclamación de rentas la acción de desahucio por expiración legal o contractual del plazo, con independencia de la cantidad que se reclame´.

La novedad que introduce la previsión legal que ´permite expresamente la acumulación de las citadas acciones también contra el fiador o avalista solidario del arrendatario, siempre y cuando se le haya realizado, y esto es lo más relevante, un requerimiento previo de pago y éste no haya sido satisfecho´.

Con la reforma procesal indicada se ha dado carta de naturaleza a la posibilidad de reclamar acumuladamente las cantidades debidas al arrendatario y a su fiador, con el único requisito de que previamente se haya requerido de pago al fiador antes de interponerse la demanda. ´Con ello, entendemos que se clarifican las dudas que anteriormente podían existir sobre esta posibilidad de acumulación al existir resoluciones judiciales contradictorias al respecto´.

Las consecuencias prácticas de la reforma son evidentes pues se eliminan los obstáculos procesales que pudiera plantear el fiador a dicha acumulación de acciones y que, como llegaba a ocurrir antes de la reforma, podían obligar al arrendador a tener que dirigir su reclamación contra dicho fiador o avalista en otro procedimiento separado y de distinta naturaleza, de mayores trámites y costes, lo que dilataba la recuperación de la deuda haciendo, en ciertos casos, casi inservible la garantía´.

Inexistencia de indefensión
Frente a todos estos avances en la agilidad del proceso de desahucio y cobro de las rentas debidas, los arrendatarios y sus avalistas también han tratado de defenderse. Lo más habitual ha sido esgrimir indefensión del avalista al unificarse el proceso.

Sin embargo, el Tribunal Supremo, en una sentencia del 3 de noviembre de 2006, afirmaba que ´la fianza solidaria presenta como especialidad que, frente al acreedor, no es subsidiaria, sino que el fiador se obliga como si fuera un deudor más respecto a su facultad de exigir el pago de la obligación principal, y, desde esa perspectiva, no aparece obstáculo alguno que provoque la imposibilidad de la acumulación de acciones, en virtud de que, tal como se ha expuesto en el fundamento de derecho anterior, el procedimiento elegido satisface su objetivo en conexión con la cuestión debatida, el principio de la economía procesal y la inexistencia de indefensión´.

El hecho de someterse en un solo procedimiento las tres acciones no supone en modo alguno indefensión para los demandados, y mucho menos para el fiador solidario que tiene en juicio de desahucio acumulado la opción de defenderse con los mismos instrumentos probatorios que si se ejercitara la acción de forma separada´.

22/02/2010

MERCADO DE DIVISAS Y EUROMERCADOS

MERCADO DE DIVISAS Y EUROMERCADOS

El mercado de divisas es el ente donde se intercambian, compran y venden o coinciden los oferentes y demandantes de monedas extranjeras depositadas de diferentes países del mundo.
El mercado de divisas es la base del resto de mercados financieros internacionales (mercados de capitales y de derivados), puesto que en él se establece el valor de cambio de las monedas en que se van a realizar los flujos monetarios internacionales.
Es por tanto, el mercado base de la economía real y financiera internacional. Es necesario para realizar las operaciones de los mercados internacionales de capitales y derivados, por lo que es el mercado financiero internacional más importante y de mayor volumen de transacciones.
El FOREX es el ámbito donde se compran y se venden las monedas de los diferentes países. Puede ser un mercado al contado (spot), a futuros (forward), de opciones o de derivados, que es el que tiene mayor volumen y en el que actúan los contratos a plazos y los swaps de divisas.
Las divisas son monedas extranjeras en forma de depósito y no en su estado físico, también son los cheques viajero o travel chek, las tarjetas de crédito, los saldos bancarios y cualquier instrumento de movilización de los saldos bancarios.
En este mercado interactúan diferentes agentes: exportadores/importadores o inversores, los turistas, los emigrantes, los especuladores, los Bancos centrales y los bancos comerciales que además de operar entre ellos actúan de intermediarios financieros para sus clientes.
Destacan los swaps de divisas que representan aproximadamente un 50% del total, seguidos de las operaciones Al Contado con un 33%, concentrándose la mayor parte de la actividad en Londres, Estados Unidos, Japón y Singapur.
En el euromercado pueden distinguirse dos segmentos: el mercado de eurodivisas y el euromercado de capitales, entre los que podemos encontrar los eurobonos, europapel comercial, euronotas o euroacciones.

21/02/2010

Programas Inversión Alto Rendimiento PPP - HYIP

PROGRAMAS DE INVERSION DE ALTO RENDIMIENTO
H.Y.I.P. – P.P.P


Estos comentarios están redactados solamente a Título de Información y bajo ningún aspecto, para solicitar fondos.

Los Programas de Inversión (H.Y.I.P. - P.P.P.) son múltiples y variados, pero la documentación a presentar es siempre la misma salvo instrucción expresa en contrario.

Es por ello que ante un interés legítimo y para darle mayor información, estamos a su entera disposición.


Que es un HYIP?

HYIP (High Yield investment Program) significa Programa de Alto Rendimiento y es el sistema mas seguro (Riesgo Cero) para realizar inversiones bancarias mediante Operaciones y Programas Oficiales.


En qué consisten y que caracteristicas tienen estos Programas?

Posibilitar a todos aquellos Inversores que posean Cash (dinero en efectivo) o Instrumentos Bancarios de Descuento (Conocidos como BDI - Bank Discount Instruments) poder ingresar a un programa.

Ej.de BDI :

´ SLC - Carta de Crédito.

´ CD - Certificado de Depósito.

´ GCD - Certificado de Depósito en Oro.

´ BG - Garantía Bancaria.

´ SKR - Safekeeping Receipt, sobre bienes como Gemas, Pinturas, Bonos o Propiedades.

Detalles Específicos. Duración; 40 Semanas o 10 Meses.

Documentos Aceptados

POF (Cash)

BG (Garantías Bancarias)

CD (Certificados de Depósito)

GCD (Certificados de Depósitos en Oro)

SKR (Safekeeping Receipt sobre bienes como Bonos, Gemas, Pinturas, Propiedades).-



Procedimientos Standard bajo la Ley Bancaria Internacional referidos a los Programas de Alto Rendimiento


Conceptos Generales

Los HYIP son los mejores y mas seguros vehículos de inversión de alto rendimiento, de interés particular para individuos con fondos, tesoreros corporativos, inversores institucionales, fondos jubilatorios o de pensión etc.

Los Programas de Alto Rendimiento necesitan de una alta especialización y clase mundial de especialistas financieros para ordenar y garantizar a todos los inversores, acceso directo a las mejores fuentes bancarias.

Los HYIP están disponibles para inversores privados y corporativos, basados en nuestra expresa invitación, que disponga de grandes cantidades del Dinero en efectivo o Instrumentos Bancarios de Descuento de Banco (BDI), como Garantía Bancaria (BG), Certificado de Depósitos (CD), Certificados de Depósito en Oro (GCD), Cartas de Crédito (SLC) y Safekeeping (SKR) basados en bienes como (Pinturas, Bonos, Propiedades, Gemas, etc).


Fondos y Seguridad

Ley Bancaria Internacional (Puntos Principales)

Calidad de Fondos:

Los fondos deben ser de origen limpio, no-delictivo y bajo el dominio pleno del inversor, no sujeto a cargas u otras restricciones.


Seguridad:

El capital está totalmente asegurado ya que los fondos permanecen bajo el mando del propietario o inversor durante el transacción.


Commitment Holders - Bank Traders - PQ Teams

Commitment Holders

Los Commitment Holders son pocos en número en todo el mundo. Sus tareas son habilitar, planear y desarrollar con los Managers de los Bancos TOP 25, varios tipos diferentes de HYIP, cada año.

Estas personas son esenciales para garantizar el funcionamiento, estabilidad y seguridad del Mercado Secundario forjando sólidas relaciones con los proveedores de fondos integrados por los Traders y los PQT (Pre-Qualifycation Team) quienes trabajando juntos acercan a los bancos grandes cantidades de dólares bajo Fondos de Inversores de todo el Mundo.


Bank Traders - PQ Team

El Bank Trader y el PQ Team trabajan juntos, siendo ellos los únicos que pueden fijar y determinar que bancos desean aceptar las Pruebas de Fondos (POF-Cash) o BDI, verificando y confirmando todos los documentos.

El inversor debe entender que este es un negocio donde los Documentos siempre Deben ser Exhibidos Primero. (Esto significa que el Inversor debe tomar el primer paso enviando y mostrando al PQT todos los documentos bancarios que disponga para la inversión, siendo este un Requisito No Negociable.

PQ Team - Inversores - Intermediarios:

Éste es un negocio para ser tratado únicamente Principal a Principal y Banco a Banco, con lo que sólo se negocia con dueños, propietarios o principales, pero protegiendo a los Intermediarios.


Rendimientos

Por qué los Rendimientos son Altos. ¿Si esta inversión no es de riesgo intrínsecamente, cómo se obtienen los ingresos extraordinarios a través de los HYIP?

Los programas de Alto Rendimiento son Instrumentos Financieros de Inversión. Dichos instrumentos están dirigidos a inversores privados y corporativos con un elevado potencial económico. Estos programas al estar calificados entre las Altas Finanzas, solo pueden ser desempeñados por especialistas financieros, que dispongan de los contactos y las relaciones requeridas para el caso, para llevar a buen término la inversión. Dichas personas se denominan técnicamente “facilitadores Trading”. La operativa se desarrolla siempre con bancos de primer nivel.

Por ello al haber muchos países que necesitan urgentemente dólares americanos estando dispuestos a pagar por ellos rendimientos anuales de 20% a 25%, cuyos términos no exceden un año, sobre esas previsiones de fondos se emiten las llamadas Obligaciones Soberanas.

Hay dos tipos de prestatarios, siendo uno del tipo espectro de alto riesgo, mientras que en el otro extremo el riesgo es muy bajo relativo a emisiones soberanas de bonos que pueden atraer fondos en proporciones competitivas con tesorerías mundiales.

Los Contratos Privados Trading son los mejores y más seguros vehículos de inversión idóneo para individuos con fondos, tesoreros corporativos, inversores privados o sociedades que pretendan financiera o invertir en proyectos de elevada envergadura, ya sea en el sector financiero, inmobiliario o cualquier otro sector de inversiones legales y lícitas. Estos programas están basados en una expresa invitación por parte de los facilitadores trading para inversores privados y corporativos.

La rentabilidad mínimo garantizada y asegurada por una cantidad de 10 M de € puede alcanzar hasta el 400 % anual, pudiendo aumenta para una imposición de 100 M de € hasta entre el 50% y el 100% mensual.

Entrando a un HYIP

Como entrar a un HYIP. Los HYIP son áreas muy difíciles para los inversores debiendo tenerse cuidado extremo con quién se contacta. La razón es que habiendo cantidades significantes de dinero en movimiento, esto atrae a muchos malos jugadores no-calificados para actuar en este negocio.


Bancos

Silencio de los Bancos. Por regla general, todos los bancos niegan la existencia de estos programas no queriendo ni deseando discutir oportunidades de inversión públicamente, porque la Ley Bancaria Internacional prohíbe expresamente el contacto directo entre el Banco de Inversión y el Cliente (al menos, durante la etapa de verificación).


Relaciones entre PQ Teams e Inversores

Tareas específicas del PQ Team. La única manera para entrar en el sistema es poder certificar recursos sustanciales a un Grupo de Pre-Calificación (PQT).

Las reglas bancarias son muy claras, expresando que si un inversor no puede certificar en la forma de dinero en efectivo o BDI, algún monto sustancial, las oportunidades de recibir atención son muy remotas.

Los dos elementos importantes para invertir en el Mercado Secundario son:

Saber, conocer y desarrollar una relación profesional fuerte con las personas verificando la disponibilidad de fondos del inversor.

Que esos fondos sean limpios, claros y de origen no delictivo.

14/02/2010

Método estimación objetiva y especial simplificado del IVA ´módulos´; modificaciones.

Origen: Ministerio de Economía y Hacienda

El Ministerio de Economía y Hacienda inició ayer el trámite de información pública de la Orden Ministerial que desarrolla para el año 2010 el método de estimación objetiva del IRPF y el régimen especial simplificado del IVA, conocido como “orden de módulos”.

El período de información pública es de 7 días hábiles y, posteriormente, una vez aprobada la Orden, será publicada en el Boletín Oficial del Estado (BOE), entrando en vigor al día siguiente de su publicación.

Modificaciones en el IRPF

La Orden respeta la estructura de la Orden de módulos vigente en el año 2009, manteniéndose los módulos aplicables en dicho año, así como las instrucciones para su aplicación. Sin embargo, la Orden presenta algunas novedades que afectan, entre otros, a los trabajadores autónomos, además de modificaciones en beneficio de la contratación de personas con discapacidad.

Así, como consecuencia de los acuerdos de la Mesa de Trabajo Autónomo, y debido al descenso de la actividad económica, para los ejercicios 2009 y 2010 se establece una reducción general del 2,5% del rendimiento neto de módulos para los contribuyentes que determinen el rendimiento neto de su actividad económica por el método de estimación objetiva. Esta medida excepcional también se aplicará a las actividades agrícolas, ganaderas y forestales.

Por otra parte, con la finalidad de fomentar la contratación de personas con discapacidad, se mejora el porcentaje de deducción aplicable en estos casos para el cómputo del personal contratado, elevándose del 40% actual al 60%. En la misma línea, para promover el autoempleo de las personas con discapacidad, se mejoran en un 20% los índices correctores por inicio de actividad. De esta forma, el actual índice corrector por inicio de actividad (80% el primer año, 90% el segundo) se incrementa cuando el autónomo es una persona con discapacidad y pasa a ser, respectivamente, 60 y 70%.

Modificaciones en el régimen simplificado de IVA

Respecto a las modificaciones en el régimen especial simplificado del Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), como consecuencia de la subida a partir del 1 de julio de 2010 de los tipos general y reducido de dicho impuesto, se revisan los módulos aplicables mediante la aprobación de una tabla única que incorpora el aumento de tipos distribuido a lo largo de todo el año.

En cuanto a la aplicación de dicha tabla, y con el objetivo de diferir financieramente el impacto del aumento de tipos, para el cálculo de las cuotas trimestrales de 2010 (tres primeros trimestres) se aplicará la tabla que estuvo vigente en el ejercicio 2009, debiendo utilizarse la derivada de la presente Orden para el cálculo de la cuota correspondiente al cuarto trimestre, efectuándose entonces la regularización que corresponda con los nuevos módulos.

De esta manera, los sujetos pasivos que cesen antes de 1 de octubre de 2010 aplicarán, exclusivamente, la tabla en vigor durante el ejercicio 2009, no afectándoles, en consecuencia, el aumento de tipos impositivos.

Una vez aprobada y publicada la Orden Ministerial en el BOE, se habilitará un período para el plazo de renuncias o revocaciones. Las renuncias o revocaciones que, en su caso, se hubiesen efectuado en el mes de diciembre de 2009 se entenderán efectuadas en período hábil, sin perjuicio, eso sí, de que en el nuevo plazo concedido puedan rectificar la decisión inicialmente manifestada.

15/01/2010

Los diez mejores fondos de la última década

De 2000 a 2010 han pasado muchas cosas: estallido de la burbuja tecnológica, hundimiento de las hipotecas subprime... Diez años que han dado mucho de sí y que han transformado la industria de fondos. Tras tantos meses de fusiones de gestoras, liquidaciones de productos y reembolsos masivos, los partícipes del mercado han dejado de mirar la fotografía con la distancia ideal en inversiones de largo plazo. Y es que hay productos que, además de sobrevivir, han demostrado su capacidad para generar valor a lo largo de los años. Las gestoras aprovechan la coyuntura y suben sus comisiones el 9,5%.


Así, hay diez productos dirigidos al inversor minoritario, de siete gestoras diferentes, que lideran el ranking de los más rentables de la última década en España, con repuntes medios superiores al 16%. Todos de renta variable, y todos con una calificación de entre tres y cinco estrellas por parte de Morningstar.

Son el Parvest China Classic, de BNP; los fondos BGF World Gold, World Mining y Latin America A2, de BlackRock; el PRC Equity de Invesco; el Latin American Retail Net de Threadneedle, al que acompañan el Latin America Equities, de Crédit Agricole y el Latin America A, de la sicav de Gartmore; y dos de los fondos más conocidos del mercado español: Bestinver Bolsa y Bestinfond, ambos de Bestinver.

Dominio emergente
Si hubiera que resumir en dos palabras dónde han conseguido más valor los partícipes en la última década, la respuesta es clara: mercados emergentes.

El más rentable a diez años es el Parvest China Classic, que logra avanzar más de un 21% en la última década gracias a su posicionamiento en grandes valores del gigante asiático, como China Mobile, o las entidades Bank of China y China Construction Bank. Igual que el Invesco PRC Equity, que invierte en los títulos de las mismas compañías, completando su cartera con instrumentos como warrants y bonos convertibles.

Pero si hay una región que ha dado alegrías en la última década, esa es Latinoamerica. Cuatro de los diez mejores de la década invierten en este área. Entre ellos destacan el CAAM Funds Latin America Equities C y el BGF Latin America A2, de BlackRock, ambos con ganancias de más del 15% a diez años, y revalorizaciones superiores al 100% en el último ejercicio.

Sobre todo el de BGF, que logra reducir notablemente el riesgo que tiene invertir en Latinoamérica eliminando los países que ejercen control sobre el capital y los sectores más dudosos, apunta Morningstar.

Sello Bestinver
Bestinver es, probablemente, una de las gestoras españolas más populares. No en vano, la avalan productos de alta calidad, como el Bestinver Bolsa o el Bestinfond, que logran anotarse un 16 y un 14,9%, respectivamente, desde 2000.

Bestinfond es, probablemente, el más atractivo de los dos. Con cinco estrellas Morningstar, la máxima calificación posible, y un repunte del 56% a doce meses, este fondo tiene un fuerte sesgo al mercado español (supone eltre el 20 y el 40% de su cartera, de media). Y su evolución descansa sobre un equipo muy experimentado, con la misma filosofía de inversión.

Además, tiene el sello de una firma cuya ´estructura de boutique da buen soporte al equipo gestor y ayuda a alinear los intereses de los gestores con los de los partícipes´.

Eso sí, Morningstar también le ve algún pero a este fondo. Y es que ´la comisión de reembolso revierte en la cuenta de resultados de la firma en vez de en el valor liquidativo del fondo, que en nuestra opinión sería lo más justo para los partícipes´.

Gusto por las materias primas
El gusto por las materias primas renace cada cierto tiempo y, como buena prueba de ello, dos productos que invierten en este sector se colocan entre los diez más rentables de la década. Se trata de dos fondos de BlackRock, el World Gold A2 y el World Mining A2, que según Morningstar son de las mejores ofertas que se pueden encontrar para estar expuesto a oro y otro tipo de metales.

¿Lo mejor? Su equipo de gestión. Dirigido por el doctor Graham Birch, (y con Evy Hambro como cabeza visible del análisis), el equipo al frente de los productos de oro y mineras de BlackRock ´es uno de los más estables y preparados que nos hemos encontrado, y en el que el personal demuestra un elevado nivel de compromiso´, señalan desde la firma proveedora de datos.

Además, gusta mucho el ´sólido´ proceso que utiliza el equipo para construir sus carteras. ´Los gestores analizan las materias primas y las compañías, e intentan prever la tendencia de los precios, en lugar del precio en sí. Por lo que respecta a las compañías, el análisis basado en la valoración tiene por objeto encontrar las que ofrezcan la mejor exposición a los precios de los metales y minerales, dentro de un nivel de riesgo aceptable´, explican desde Morningstar.

15/01/2010